FOF呼叫公募基金馳援 新政欲重振FOF市場
日前，《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》(征求意見稿)出臺，“80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的，為基金中基金(FOF)”，這為基金公司發(fā)行FOF提供了依據(jù),引發(fā)資產(chǎn)管理行業(yè)對FOF的熱議，盡管這種在國外已經(jīng)相當(dāng)成熟的基金產(chǎn)品門檻已經(jīng)放開，不過是否真的能起航還有待市場檢驗(yàn)。
數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，國內(nèi)券商FOF共有42只，管理的資產(chǎn)規(guī)模不足170億，大多數(shù)FOF產(chǎn)品管理的資產(chǎn)規(guī)模在5億以下。《國際金融報》記者對多家基金公司人士調(diào)查發(fā)現(xiàn)，基金公司在推出FOF的態(tài)度上冷熱不一。
上海證券基金研究中心代宏坤在接受記者采訪時表示，未來的FOF產(chǎn)品，應(yīng)該更偏重資產(chǎn)配置和精選基金，不宜再去大量配置股票，使產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征更加明晰。
新政欲重振FOF市場
證監(jiān)會4月26日發(fā)布的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》征求意見稿中，放開了公募基金發(fā)行基金中基金。其中，第三十條(五)規(guī)定，80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的，為基金中基金；并且在第三十二條(五)中規(guī)定，基金中基金持有其他單只基金，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的20%。
業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著，原來主要由券商和銀行發(fā)行的FOF產(chǎn)品，已擴(kuò)展到了公開募集基金的各類基金管理人(包括基金公司、私募等)，F(xiàn)OF產(chǎn)品有望重新起航。
之所以講是重新起航，是因?yàn)槟壳叭獭y行發(fā)行的FOF表現(xiàn)不理想，已被市場邊緣化，相關(guān)產(chǎn)品的數(shù)量和管理資產(chǎn)規(guī)模都在萎縮。截至2012年底，國內(nèi)券商FOF共有42只，管理的資產(chǎn)規(guī)模不足170億，大多數(shù)FOF產(chǎn)品管理的資產(chǎn)規(guī)模在5億以下。與之相對比的是，過去的10多年，美國FOF的資產(chǎn)取得了快速的增長。到2011年底，這類基金的數(shù)量增長到了1047只，管理的凈資產(chǎn)規(guī)超過1萬億美元。
此次對FOF的放開，有望讓各類公募基金管理人推出特征鮮明的FOF產(chǎn)品，重塑FOF的形象。“FOF的推出很有必要。”代宏坤認(rèn)為，隨著新基金推出的速度愈發(fā)加快，未來基金的數(shù)量會超過股票數(shù)量。面對基金數(shù)量龐大、類型豐富的狀況，投資者難免陷入茫然的境地。因此，篩選優(yōu)質(zhì)基金、構(gòu)建基金組合必將成為基金投資的新方式。好的基金組合是能為投資者帶來價值的，是在基金產(chǎn)品數(shù)量爆發(fā)后的一種投資基金的模式。
基金公司先觀望一下
新政出臺后，記者采訪下來發(fā)現(xiàn)，基金公司在推出FOF的態(tài)度上冷熱不一。
上海某中型基金公司人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，一直以來，公募基金只能發(fā)行FOF型的QDII，而不能發(fā)行投資國內(nèi)基金份額的FOF產(chǎn)品。FOF新政的推出，有助于基金規(guī)模的擴(kuò)大。
上海某基金公司相關(guān)人士向《國際金融報》記者透露，早已經(jīng)有了FOF產(chǎn)品的規(guī)劃。他們打算做一只QDII基金的FOF產(chǎn)品，投資美國晨星評級五星的基金，不過由于涉及QDII產(chǎn)品，手續(xù)較為復(fù)雜，又是創(chuàng)新產(chǎn)品，因此目前仍在溝通中。
“如果能推出FOF型產(chǎn)品，估計(jì)有不少基金公司會投資自己的基金，也有助于自己規(guī)模的增大。”上述人士表示。
深圳某基金公司人士也表示，由于FOF本質(zhì)上是對產(chǎn)品的打包銷售，F(xiàn)OF的推出相當(dāng)于給他們提供多款配置組合，能盡量滿足他們的個性定制需求，對于投資者和管理者而言，均為不錯的選擇。
不過，也有基金人士對此表示謹(jǐn)慎。上海某中小型基金公司人士就表示，盡管證監(jiān)會放開了各項(xiàng)政策，F(xiàn)OF基金也松綁，但是他們目前還是想將重心放在目前的產(chǎn)品上，至于FOF就先觀望一下。
“短時間內(nèi)不會準(zhǔn)備FOF產(chǎn)品，因?yàn)樾抡o太大核心內(nèi)容，說白了就是一個噱頭。”上述中小型基金公司人士如此表示，“對于基金公司，旗下有幾十只基金的公司，推出FOF還是有一定可行性。小公司產(chǎn)品都不全，投研能力也不足，還是先不要急于踏入了。”
FOF產(chǎn)品要定位清晰
市場中到底需要什么樣的FOF呢？代宏坤表示，定位清晰、特色鮮明是最基本的條件。
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