安信信托2012凈利暴跌44.8% 市場(chǎng)大跌眼鏡
當(dāng)信托業(yè)呈現(xiàn)一派歌舞升平的景象時(shí)，安信信托(600816.SH)的成績(jī)單卻讓市場(chǎng)大跌眼鏡。2012年其歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)僅為1.08億元，同比下降44.8%。
凈利潤(rùn)下降主要有兩個(gè)原因，一是信托報(bào)酬率降至1.50%，導(dǎo)致其手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入下降；二是計(jì)提7585萬元的預(yù)計(jì)負(fù)債。
記者看到，在2012年，安信信托新增的信托項(xiàng)目中，主動(dòng)管理型項(xiàng)目占比僅有21%，比2011年同期的數(shù)據(jù)減少。
“雖說主動(dòng)管理型的信托資產(chǎn)總量在增長(zhǎng)，但是從占比來看，主動(dòng)管理業(yè)務(wù)依然沒有得到長(zhǎng)足的發(fā)展。”一位信托業(yè)研究員認(rèn)為。
報(bào)酬率跌至1.5%
在2012年，安信信托的營(yíng)業(yè)總收入為4.75億元，同比下降2%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)僅為3186.31萬元，同比大幅下降83.18%。
不過，其信托資產(chǎn)規(guī)模卻在增長(zhǎng)。截止到2012年末，安信的存續(xù)信托項(xiàng)目為103個(gè)，受托管理信托資產(chǎn)規(guī)模460.36億元；在2012年新增設(shè)立信托項(xiàng)目74個(gè)，新增信托規(guī)模341.51億元。與2011年相比，管理資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)81%，新增規(guī)模增長(zhǎng)48%。
既然信托資產(chǎn)增速不小，那么利潤(rùn)下降的原因何在？2012年安信加權(quán)年化信托報(bào)酬率僅為1.50%，在2011年末是1.72%。受此影響，其2012年度手續(xù)費(fèi)收入凈額為3.74億元，比2011年下降約0.54億元。
“主要是信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。”一位接近安信信托的知情人士證實(shí)。首先在2011年房地產(chǎn)占比高達(dá)46.14%，到2012年末下降至17.14%；實(shí)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的占比相應(yīng)增長(zhǎng)。
上述研究員表示，主動(dòng)管理的地產(chǎn)信托報(bào)酬率基本都有2%，高的可以達(dá)到4%-5%，所以這塊業(yè)務(wù)的下降會(huì)造成不利影響。
其次過于依賴“通道”角色的被動(dòng)管理型項(xiàng)目。在2012年新增的信托項(xiàng)目中，主動(dòng)管理型項(xiàng)目?jī)H有9個(gè)，規(guī)模為71.91億元，占新增信托規(guī)模比例僅為21%；被動(dòng)管理型項(xiàng)目則多達(dá)65個(gè)，規(guī)模達(dá)269.60億元；
在2011年新增的44個(gè)信托項(xiàng)目中，從金額來看，主動(dòng)管理型項(xiàng)目占比就達(dá)63.98%。“主動(dòng)管理占比確實(shí)下降，但總量有一定增長(zhǎng)。”上述人士回應(yīng)。即使如此，也說明安信信托在2012年的新業(yè)務(wù)中，轉(zhuǎn)型力度比較弱，反而增強(qiáng)對(duì)被動(dòng)管理型項(xiàng)目的依賴。
另外，從清算結(jié)束的項(xiàng)目來看，主動(dòng)管理型融資類項(xiàng)目的信托報(bào)酬率為3.16%，被動(dòng)管理型融資類僅為0.88%，兩者相差甚遠(yuǎn)。
計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
銷售及管理費(fèi)用的暴增，也在影響安信信托的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
2012年，安信信托的銷售及管理費(fèi)用為2.5687億元，其中銷售費(fèi)用為2.46億元，同比暴增61.99%。安信表示，費(fèi)用增長(zhǎng)的背后是包含了一筆預(yù)計(jì)負(fù)債費(fèi)用，規(guī)模達(dá)到7585萬元。
記者在2011年報(bào)中看到，無論是2011年初或年末，都沒有計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債。安信信托對(duì)這筆費(fèi)用的解釋是：屬于信托項(xiàng)目產(chǎn)生的預(yù)計(jì)費(fèi)用。
具體來說，安信信托解釋，近年來，部分信托業(yè)務(wù)受整體宏觀經(jīng)濟(jì)面影響出現(xiàn)不同程度流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，為此以流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理為目標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)撥備。就在2012年，安信的溫州泰宇花苑項(xiàng)目因開發(fā)商跑路而面臨兌付風(fēng)險(xiǎn)。
“在主營(yíng)信托業(yè)務(wù)項(xiàng)下，因流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致非常態(tài)方式管理的信托業(yè)務(wù)占比上升，同時(shí)在法定信托展期期間，安信作為受托人履行法定盡職管理職責(zé)可能形成風(fēng)險(xiǎn)和損失，因此計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債。”安信信托表示。
事實(shí)上，對(duì)于信托產(chǎn)品可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，信托公司一直都在計(jì)提賠償準(zhǔn)備金。從2008年度起，安信信托按母公司稅后凈利潤(rùn)5%提取信托賠償準(zhǔn)備金，截止2002年末信托賠償準(zhǔn)備金余額為2338.35萬元。
上述知情人士表示，賠償準(zhǔn)備金的使用會(huì)很謹(jǐn)慎，因?yàn)樗嵌惡髢衾麧?rùn)計(jì)提，但現(xiàn)在確實(shí)存在一些非常態(tài)化的信托項(xiàng)目可能存在風(fēng)險(xiǎn)，需要預(yù)計(jì)負(fù)債作為風(fēng)控手段之一。
（劉振盛）
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