險資輸血城鎮(zhèn)化 可提供1.2萬億資金
摘要: 除太平資產(chǎn)外，總部在上海的其它幾家資產(chǎn)管理公司也都在各地密集調(diào)研，準(zhǔn)備推出與城鎮(zhèn)化建設(shè)相關(guān)的債權(quán)項目。
繼大規(guī)模涉足養(yǎng)老地產(chǎn)之后，高達(dá)數(shù)萬億的保險資金又有了新的投資目標(biāo)——炙手可熱的城鎮(zhèn)化建設(shè)。
12月20日，《華夏時報》記者從太平資產(chǎn)管理公司獲悉，該公司醞釀近兩年之久的保險資金投資城鎮(zhèn)一體化建設(shè)首單正式出爐，名為“太平資產(chǎn)－蘇州工業(yè)園區(qū)鎮(zhèn)一體化項目債權(quán)投資計劃”，集結(jié)了數(shù)家保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)11億元資金，用于蘇州工業(yè)園區(qū)內(nèi)區(qū)鎮(zhèn)一體化項目的建設(shè)。
“險資今年累計發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃規(guī)模持續(xù)增加，僅基礎(chǔ)設(shè)施和不動產(chǎn)兩項，就能為城鎮(zhèn)化建設(shè)提供約1.2萬億的資金。”12月24日，西南證券一位保險分析師如是分析。
除太平資產(chǎn)外，總部在上海的其它幾家資產(chǎn)管理公司也都在各地密集調(diào)研，準(zhǔn)備推出與城鎮(zhèn)化建設(shè)相關(guān)的債權(quán)項目。
又一場盛宴
“新型城鎮(zhèn)化的目標(biāo)是節(jié)能、綠色環(huán)保、低碳。歐美日韓等國家的城鎮(zhèn)化水平已經(jīng)達(dá)到80%-90%，而中國的城鎮(zhèn)化率只有51%，空間還非常大。此外，中國城鎮(zhèn)化區(qū)域差別大，東部城鎮(zhèn)化率60%，中西部連50%都不到，機(jī)構(gòu)的投資空間很大。”12月23日，在上海國家會計學(xué)院舉辦的中國宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場展望論壇上，申銀萬國證券研究所總經(jīng)理陳曉（微博）升表示。
12月24日，太平資產(chǎn)管理公司一位負(fù)責(zé)人向本報記者表示，按照保監(jiān)會規(guī)定，保險機(jī)構(gòu)發(fā)起的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃其自身認(rèn)購額度不能超過該計劃的50%，因此該債權(quán)計劃除自身認(rèn)購?fù)猓ｋU業(yè)外的一些金融機(jī)構(gòu)也都有參與，目前已超額認(rèn)購。
據(jù)介紹，該債權(quán)計劃規(guī)模為11億元，通過債權(quán)形式融資給蘇州工業(yè)園區(qū)地產(chǎn)經(jīng)營管理公司，用于投資蘇州工業(yè)園金雞湖景區(qū)城鄉(xiāng)接合部區(qū)域的道路維修管理、管線鋪設(shè)、河流清淤等市政工程項目建設(shè)，同時采用銀行借款的擔(dān)保方式預(yù)防風(fēng)險，以蘇州工業(yè)園區(qū)政府財政收入作為還款來源。
“該項目以蘇州工業(yè)園區(qū)的財政收入作為還款來源，收益率可達(dá)6%-7%。”12月25日，上海一家中資銀行金融產(chǎn)品設(shè)計師黎陽（化名）受訪時也表示，“除了債權(quán)計劃，險資更熱衷于通過專門的信托計劃投資到地方市政工程項目建設(shè)中，收益率可達(dá)8%-9%。”
上海財經(jīng)大學(xué)保險系教授許謹(jǐn)良認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會議首提積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，在國家政策上給予明確，推動了險資在投資方向上傾向于城鎮(zhèn)化建設(shè)項目，而在項目選擇上更偏向于地方政府背景的項目，有地方融資平臺或者財政提供擔(dān)保。
據(jù)悉，目前保險公司發(fā)起設(shè)立的基礎(chǔ)設(shè)施類債權(quán)投資計劃的行政審批流程已加快速度，該項目于今年10月向保監(jiān)會申請，不到3個月就獲得批復(fù)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，明年此類債權(quán)計劃可能會密集推出。
城鎮(zhèn)化提升保險密度
正當(dāng)其時的城鎮(zhèn)化不僅給保險資金帶來了新的投資機(jī)會，也給依然低迷的壽險市場注入了強(qiáng)心劑。
12月14日，華創(chuàng)證券發(fā)布研究報告指出，國際經(jīng)驗表明，一國的保險發(fā)育程度與城鎮(zhèn)化水平高度正相關(guān)。城鎮(zhèn)化率提升伴隨居民財富的增長，會提高對商業(yè)保險和理財?shù)男枨蟆＿^去20年中國保險密度與城鎮(zhèn)化率的高度相關(guān)性證實(shí)了這一點(diǎn)。
“城鎮(zhèn)化率每上升1個百分點(diǎn)，保險密度將增加4.4%。據(jù)此推算，2020年我國保費(fèi)收入將達(dá)到3.98萬億元，對應(yīng)年化增速12.01%。目前政府明確由商業(yè)保險公司提供大病保險進(jìn)而倒逼基本醫(yī)保實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌，實(shí)際上已經(jīng)昭示了未來的改革思路。”華創(chuàng)證券一位保險分析師表示，“從美國經(jīng)驗來看，二戰(zhàn)后城市化建設(shè)加速的過程，是其債券市場大發(fā)展的時期，保險資產(chǎn)配置也從之前的以國債為主逐步過渡到以企業(yè)債券為主。”
隨著保險資金渠道的拓寬和收益的更加穩(wěn)定，預(yù)期城鎮(zhèn)化將使得保險密度在分布上更加均衡和有所提升。”對此，京華山一國際（香港）公司保險研究員夏平也指出。
在保險業(yè)內(nèi)人士看來，保險投資新政放寬了保險公司投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和不動產(chǎn)的各項要求，一定程度上順應(yīng)了城鎮(zhèn)化建設(shè)過程中對保險資金的需求，而未來基礎(chǔ)設(shè)施和不動產(chǎn)兩項，目前保險資金能夠為城鎮(zhèn)化建設(shè)提供的資金就可達(dá)到約1.2萬億。
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